飲食剛需支撐食品上市公司股價疫情期間普漲

作者:万博体育ManBetX登陆   |    时间:2020-05-22 13:27 176

疫情期間,万博体育ManBetX登陆|首页除了口罩、消毒液等防護用品需求猛增,作為必需消費品的食品行業需求和銷售也有了明顯增長。記者統計了21家已經披露一季度業績的不同類型上市食品企業,發現不管疫情期間盈利是否有增長,食品企業股價都呈現普遍上漲的狀態。

其中作為必需消費品的米面、速凍、肉食及其相關制品受到拉動明顯,頭部企業復工復產較早,物流、原材料等方面都獲得相關政策扶持,盈利有明顯提升,成為食品行業抗擊疫情的中堅力量,如克明面業(002661.SZ)、三全食品(002216.SZ)、安井食品(603345.SH)1月23日~3月31日之間股價漲幅均超過50%。

休閑食品和飲料企業,則因為主要市場分布和營銷渠道的差異等,受疫情沖擊的程度不盡相同,部分企業還出現了逆勢增長。而一些預包裝飲料企業,則因為春節期間疫情暴發導致禮品消費和外出就餐大幅減少,万博体育ManBetX登陆|首页而出現營收明顯下滑。香飄飄(603711.SH)一季度營收和凈利潤分別同比下滑48.61%和265.38%,出現凈虧損8600萬元。

万博体育ManBetX登陆|首页從統計結果看,三全食品、雙匯發展(000895.SZ)、克明面業(002661.SZ)、安井食品、海欣食品(002702.SZ)、桃李面包(603866.SH)、雙塔食品(002481.SZ)、安琪酵母(600298.SH)幾家企業的產品涵蓋了速凍食品、肉制品、掛面、面包、粉絲等細分品類,都屬于基礎必需食品,疫情期間的需求量最大,一季度的盈利均獲得同比大幅增長。

克明面業一季度營收和凈利潤分別增長12.83%和69.72%,凈利潤超過1億元,掛面、泡面等產品在疫情期間作為生活剛需供不應求,其在2017年收購的方便面品牌五谷道場也被盤活,万博体育ManBetX登陆|首页2019年盈利超過4600萬元,万博体育ManBetX登陆|首页成為其業績貢獻主力,疫情期間又因為方便面市場缺貨迎來了一個爆發期。對比年度財報數據可以發現,克明面業今年一季度的盈利已經與去年上半年的盈利水平持平。

另一家疫情期間爆發的食品上市企業是三全食品,一季度營收同比增長16.14%,凈利潤同比增幅達541.13%,對比去年該公司因豬肉等原材料價格大幅上漲導致餃子、湯圓等產品毛利率下滑,一季度凈利潤驚人的增幅,讓深交所在4月9日下發了關注函,要求其對一季度實現非經常性損益項目的具體情況,結合公司產品結構調整、渠道改善等進行說明。實際上三全食品1~3月獲得政府補助超過1200萬元,疫情期間作為民生保障企業在物流、原材料采購、復工復產、減稅降費等多方面都獲得了政府的相關扶持,上述因素都對該企業的盈利情況改善有推動作用。

整體來看,疫情對必需食品的影響較小,相關頭部公司一季度銷售實現逆勢增長,速凍食品、方便休閑食品、基礎乳肉制品等生活必需消費品的需求增長較快。除了短期內拉動剛需食品企業的快速增長和盈利提升之外,疫情期間培養的在家用餐等消費習慣,加上內需為主消費這段時間持續受到資本加持,會讓疫情對剛需食品的影響出現長尾效應,相關企業業績高增或將持續全年。

休閑零食板塊的幾家主要上市公司里,良品鋪子(603719.SH)、三只松鼠(300783.SZ)、好想你(002582.SZ)三家企業一季度凈利潤分別下滑了19.43%、24.58%和78.03%,良品鋪子是因為貢獻主要盈利的華中市場(湖北)處于疫情中心,消費需求猛增、線上線下消費受阻、物流明顯受限且成本上升等因素;主要依賴線上渠道的三只松鼠疫情期間因為物流快遞受影響也出現盈利下滑;好想你則是因為出售百草味業務后,失去了貢獻利潤的主要來源,在疫情沖擊下盈利自然相應大幅下滑。

洽洽食品(002557.SZ)、鹽津鋪子(002847.SZ)兩家能夠逆勢增長,則是因為長期以來與連鎖商超渠道的緊密合作,而商超作為保障民生基本供應的渠道,疫情期間正常開門營業,與之合作的品牌也不容易受到關店影響。來伊份(603777.SH)的逆勢增長則因為所有門店自營且店鋪基本分布在疫情防控較好的上海、浙江、江蘇三地,受到疫情沖擊相對小。

同樣一直走加盟路線的絕味(603517.SH)和煌上煌(002695.SZ),前者門店數近萬,在全國幾十個大中型城市均有店鋪分布,很大程度上分散了疫情帶來的停業風險,但疫情期間營收下降,原材料、物流成本上升,導致凈利潤大幅下滑;擁有4000家左右門店的煌上煌,則因為一半以上的門店分布在江西和廣東,利潤主要來自江西、廣東、浙江和福建市場,疫情期間受到的影響較小,攤子鋪得沒有絕味大相對節省了一些成本,因而實現了難得的逆勢增長。

門店數最少(1200余家)的港股上市公司周黑鴨(01458.HK)還沒有披露一季報業績,但其此前一直堅持自營,疫情期間近1000家門店停業,位于湖北的300家門店直到4月20日才恢復營業,可以預見其當期的營收和凈利潤必然受傷慘重。

此外,香飄飄、承德露露(000848.SZ)等預包裝飲料疫情期間受影響也比較明顯。2019年營收和凈利潤分別增長22.36%和10.39%的香飄飄,今年一季度出現了2017年上市以來的首度虧損,營收下滑近五成,凈利潤跌至負數(虧損8600萬元),同比跌幅達265.38%,一季度財報發布前,四名高管先后離職。錯過了固體奶茶和禮品銷售的春節旺季,學校開學延遲對即飲產品銷售的影響,造成了香飄飄一季度的困局,且虧損狀態可能會持續至二季度。